Citi tarafından yayımlanan raporda, altın fiyatlarını destekleyen hem döngüsel hem de yapısal faktörlere dikkat çekildi. Bankanın analistlerine göre, ABD istihdam piyasasında gözlemlenen zayıflama, devam eden ticari tarifelerin küresel büyüme üzerindeki baskısı ve artan resesyon (durgunluk) endişeleri, yatırımcıları güvenli liman olarak görülen altına yönlendiren başlıca döngüsel etkenler olarak öne çıkıyor.
Yapısal tarafta ise daha uzun vadeli endişeler sıralandı. ABD’nin artan mali açıkları, ABD dolarının küresel rezerv para birimi statüsüne yönelik süregelen tartışmalar ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bağımsızlığına ilişkin endişelerin, altının cazibesini yapısal olarak artıran faktörler olduğu raporda vurgulandı.
Citi, yüzde 60 olasılık tanıdığı temel senaryosuna göre, altın fiyatlarının önümüzdeki aylarda 3.800 dolar/ons seviyesine ulaşarak yeni rekorlar kırmasını bekliyor. Ancak raporda, bu yükselişin kalıcı olmayabileceğine dair bir not da düşüldü. 2026 yılının ilk çeyreğinden itibaren küresel büyüme görünümünde bir toparlanma yaşanması halinde, yatırımcıların altından çıkış yaparak daha riskli varlıklara yönelebileceği ve bu durumun fiyatlar üzerinde baskı oluşturabileceği ifade edildi.
Banka, temel senaryosunun dışında iki alternatif senaryoyu da değerlendirmeye aldı.
Citi’nin raporunda ayrıca, Fed’in geçtiğimiz Çarşamba günü açıkladığı 25 baz puanlık (çeyrek puan) faiz indirimi kararının altın fiyatları üzerindeki anlık etkisine de değinildi. Banka, bu faiz indirimi kararının hemen ardından değerli metalin rekor seviyelere tırmandığını hatırlatarak, para politikasındaki gevşemenin altın için pozitif bir katalizör olduğunu teyit etti.