Ekonomi gazetesinden Şebnem Turhan’ın mayıs ayı için %2,1 aylık enflasyon beklentisiyle yaptığı hesaplamalara göre, Borsa İstanbul’daki bu sert düşüşün ve yatırımcı iştahındaki keskin kaybın temelinde birçok etken yatıyor. Enflasyonla mücadele kapsamında uygulanan sıkı para politikası ve %50’lere varan TL mevduat faizleri, yatırımcıları hisse senedi piyasasının riskinden uzaklaştırıp risksiz getiriye yöneltti. Bunun yanı sıra, ilk kez uygulanan enflasyon muhasebesinin şirket bilançolarına etkileri ve şirketlerin hem iç piyasada sıkılaşan politikalarla hem de dış piyasada küresel gelişmelerin etkisiyle yaşadıkları zorluklar, hisse senedi yatırımcısının moralini bozdu.
Piyasalar için analistlerin “en kötüsünün geride kaldığı” ve pozitif geçebileceği beklentisiyle başlayan 2025 yılı, yabancı yatırımcının küçük de olsa girişleriyle 19 Mart’a kadar umutlu bir tablo çizmişti. Ancak, 19 Mart’ta İBB Başkanı Ekrem İmamoğlu’na yönelik olduğu iddia edilen operasyon sonrasında yaşanan finansal sarsıntı, hisse senedi piyasasında ibreyi hızla negatife çevirdi. Bu tarihten sonra hem yerli hem de yabancı yatırımcıların borsadan çıkış yaptığı ve endekslerin pozitif tarafta tutunamadığı gözlendi.
Yılın ilk 5 ayında hesaplanan %15,74’lük (beklenti) enflasyona göre, BİST100 endeksi yatırımcısına %20,73 reel kayıp yaşattı. Mayıs ayındaki reel kayıp ise %2,69 oldu. Ancak yatırımcısını en çok üzen endeks, spor endeksi oldu. Mayıs’ta %9,51, beş aylık dönemde ise %31,93 reel kayıpla spor hisseleri adeta çakıldı.
Yabancı yatırımcının son 6 haftadır küçük miktarlarda da olsa alım yaptığı ve gözdesi olan bankacılık endeksi, Mayıs ayını %3,3 reel getiriyle pozitif kapatmayı başardı. Ancak bu performans, yılın ilk beş ayındaki tabloyu değiştirmeye yetmedi ve bankacılık endeksi yatırımcısına 5 ayda %28,31 reel kayıp yaşattı. Sanayi endeksi ilk 5 ayda %14,45, ulaştırma endeksi %11,68, holdingler endeksi ise %18,37 reel kayıp yazdırdı. BİST30 endeksi de 5 ayda %20,16 reel kayıpla yatırımcısını üzdü.
Bu kasvetli tabloda, yatırımcısına reel kazanç sağlayan ender alanlar da oldu. Teknoloji endeksi, Mayıs ayında %6,8 reel kayıp yaşatmasına rağmen, yılın ilk beş ayındaki %34,89’luk nominal yükselişiyle yatırımcısına %16,55 reel getiri sağlayarak açık ara öne çıktı. İnşaat endeksi %9,37, madencilik endeksi ise %7,76 reel getiri sundu. Şubat ayından bu yana yenilerine izin verilmeyen halka arzların yer aldığı halka arz endeksi de hem Mayıs’ta (%4,48) hem de beş aylık dönemde (%5,23) reel kazanç getirmeyi başardı.