Yılın ilk iki ayında gerçekleşen bu yoğun alım trafiği, Şubat ayında tarihi bir zirveyle sonuçlandı. Ocak-Şubat dönemindeki toplam ithalatın yaklaşık 470 tonluk kısmının sadece Şubat ayında yapılması, bugüne kadarki en yüksek aylık gümüş alımı olarak kayıtlara geçti. Artan bu talep ve döviz rezervlerindeki sınırlı hareketlilik, Çin iç piyasasındaki gümüş fiyatlarının küresel piyasaların üzerine çıkmasına neden oldu.
Çin’deki fiziksel gümüş talebinin temelinde iki ana faktör yatıyor:
Gümüş fiyatları, Çin ve diğer ülkelerden gelen spekülatif alım dalgasıyla %70 oranında yükseliş gösterdi. Ancak Ocak ayı sonunda yaşanan sert düşüş, 2026 yılını gümüş piyasası için son yılların en dalgalı başlangıçlarından biri haline getirdi.
Çin hükümeti, 1 Ocak 2026 itibarıyla gümüşün yurt dışına gönderilmesi için yeni bir yetkilendirme şartı getirdi. Bu kapsamda 2026 ve 2027 yılları için gümüş ihracatına yalnızca 44 şirketin onay alması, küresel piyasalar için yeni bir stres kaynağı olarak görülüyor.
Goldman Sachs, Çin’in devreye aldığı bu ihracat kısıtlamalarının gümüş piyasasını daha da istikrarsız hale getirebileceği uyarısında bulundu. Analistlere göre, gümüş ihracatının artık sıkı şekilde “düzenlenmiş bir sistemin” parçası olması, halihazırda stok sıkıntısı yaşayan küresel pazar için kritik bir yapısal faktör haline geldi.