Merkez Bankası sunumunda, küresel ekonomide ticaret politikası belirsizliğinin gerilediği ancak jeopolitik risklerin yükseldiği belirtildi. Jeopolitik gelişmelerin enerji emtia fiyatlarında belirgin artışa neden olduğu ifade edilirken, küresel büyümenin 2026 yılında belirgin şekilde yavaşlamasının beklendiği kaydedildi.
Sunumda, son dönemde küresel ticaret politikası belirsizliğinde gerileme görülmesine rağmen jeopolitik risklerin arttığına dikkat çekildi. Enerji ve enerji dışı emtia fiyatlarını izleyen göstergelerde, özellikle enerji fiyatlarındaki yükselişin belirginleştiği vurgulandı.
Brent petrol oynaklığının da geçmiş dönem ortalamalarının üzerinde seyrettiği grafikte gösterildi. Bu tablo, Merkez Bankası’nın enflasyon görünümünde enerji kaynaklı riskleri yakından izlediğini ortaya koydu.
Karahan’ın sunumunda iç talep ve iktisadi faaliyete ilişkin değerlendirmeler de yer aldı. Merkez Bankası’na göre talep kompozisyonu dezenflasyon sürecini destekliyor. Harcama yöntemiyle büyümeye katkılar incelendiğinde, 2025 yılında toplam tüketim ve yatırımların büyümeye pozitif katkı verdiği, net ihracatın ise negatif katkı yaptığı görüldü.
Şubat itibarıyla sanayi üretiminin yatay seyrettiği, hizmet üretiminin ise arttığı belirtildi. Buna karşılık kapasite kullanım oranının zayıf seyrettiği ifade edildi. İş gücü piyasasında ise manşet işsizlik oranının ima ettiğine kıyasla daha az sıkı bir görünüm bulunduğu değerlendirildi.
Sunumda ayrıca perakende satış hacmi ve toplam kart harcamalarındaki veriler üzerinden talep göstergelerinin iktisadi faaliyette yavaşlamaya işaret ettiği belirtildi. Dış ticaret tarafında ise jeopolitik gelişmelere rağmen dış ticaret açığının ılımlı seyrettiği, cari işlemler açığının ilk çeyrek itibarıyla tarihsel ortalamaların altında bulunduğu kaydedildi.
Sunumun en dikkat çeken bölümü enflasyon görünümüne ayrıldı. Merkez Bankası verilerine göre nisan ayında yıllık enflasyon yüzde 32,4 olarak gerçekleşti. Grafikte yıllık TÜFE’nin Mayıs 2024’te yüzde 75,5 seviyesinde olduğu, sonrasında gerileyerek Nisan 2026’da yüzde 32,4’e indiği gösterildi.
Buna karşılık enflasyonun ana eğiliminde bir miktar yükseliş gözlendiği belirtildi. Sunumda medyan enflasyon ve ana eğilim göstergeleri üzerinden yapılan değerlendirmede, nisan itibarıyla aylık ana eğilim göstergelerinin yeniden yukarı yönlü hareket ettiği görüldü.