TCMB’nin bu kararı, bir gün önce alınan 350 baz puanlık faiz artışıyla politika faizinin %46’ya yükseltilmesinin hemen ardından geldi.
Ekonomistler, repo ihalelerinin yeniden başlatılmasını, Merkez Bankası’nın fiili piyasa faizini üst bant olan %49 seviyesinde tutmak istemediğinin bir işareti olarak değerlendiriyor. Bu karar, kısa vadede gecelik piyasa faizinin, sistemdeki likiditeye göre %46 civarında bir ortalamada şekillenmesini hedefliyor.
Uzmanlara göre bu adım, Merkez Bankası’nın hem sıkı duruşunu sürdürmek hem de likidite yönetimini daha esnek bir zemine oturtmak istediğini gösteriyor:
“Merkez Bankası, repo ihalelerini yeniden başlatarak piyasaya şu mesajı veriyor: ‘Fiili faizi sürekli %49’da tutmayacağım. Likiditeye bağlı olarak faizler bant içinde hareket edecek. Eğer sistemde likidite fazlaysa alt banda (%44,5), eğer kıtlık varsa üst banda (%49) yakınlaşan oranlarla günlük denge sağlanacak.’”
17 Nisan tarihli duyuruyla birlikte TCMB, parasal aktarım mekanizmasında yeni bir faza geçtiğini de işaret etmiş oldu. Para politikasındaki sıkı duruş korunurken, repo ihalelerinin yeniden devreye alınmasıyla birlikte finansal koşulların anlık gelişmelere göre daha hassas yönetilmesi amaçlanıyor.
Merkez Bankası’nın politika metninde vurguladığı gibi, “tüm para politikası araçlarının kararlılıkla kullanılmaya devam edileceği” ifadesi, repo adımının daha geniş bir stratejinin parçası olduğunu ortaya koyuyor.