Enflasyon ve Faiz Ortamı: Beklentiler Ne Yönde?
Uzman isme yöneltilen 12 ay sonrası enflasyon beklentisi sorusuna karşılık, mevcut para politikası setiyle birlikte %25 civarında bir enflasyon rakamının ulaşılabilir göründüğü ifade edildi. Uzman, Türkiye’nin şu anda “çok kısıtlayıcı ve çok yüksek bir reel faiz ortamında” ilerlemeye çalıştığını ve bu durumun devam edeceğini belirtti. Hatta faiz indirimi döngüsüne girildiğinde bile yüksek reel faiz ortamının süreceği öngörüsünde bulundu.
Borsa İçin Sıkıntılı Süreç Devam Ediyor: Neden?
Yüksek reel faiz ortamının borsa üzerindeki etkilerine de değinen uzman, bu durumun halen borsa açısından “sıkıntılı bir sürecin devam ettiğini” gösterdiğini söyledi. Bunun temel nedenlerinden biri olarak çok yüksek bir alternatif getirinin bulunması gösterildi. Uzman, para piyasası fonları ya da mevduat tarafında aylık %4’e yakın bir getirinin söz konusu olduğunu belirtti. Böyle bir alternatif maliyetin olduğu ortamda, borsanın yatırımcı çekebilmesi için çok daha yüksek getiri vaat etmesi gerektiği ancak mevcut durumda bunun gerçekleşmediği vurgulandı.
Borsadaki zorluğun diğer nedenleri arasında ekonomideki büyüme beklentilerinin aşağı yönlü revize edilmesi ve artan finansman maliyetleri ile ekonomik daralmaya bağlı olarak şirket karlık beklentilerinin de ister istemez aşağı yönlü revizyonlarla ilerlemesi gösterildi. Uzman, hem bilanço hikayesinin eksikliği hem de alternatif getirinin yüksekliği nedeniyle, pandeminin sonrasındaki gibi kuvvetli, sert borsa trendlerinin kısa vadede çok olası olmadığını ifade etti.
Borsada Yeni Bir Hikaye Ne Zaman Başlar?
Peki borsada bir dönüşüm ne zaman beklenebilir? Uzman isim, yeni bir hikayeden bahsedebilmek için “faiz indirim döngüsüne Temmuz ayıyla beraber tekrardan geri dönülmesi” ve “kademeli şekilde TL’ye olan ilgi ve yabancı ilginin artarak devam etmesi” gerektiğini vurguladı. Bu koşulların sağlanması halinde, borsada “1,5 yıllık dinlenme sürecinden yeniden yukarı yönlü bir trend başlatmaya çalışan” bir yapı görülebileceğini söyledi. Ancak bunun için faiz indirim döngüsüne kalıcı şekilde geri dönüldüğünün emin bir şekilde görülmesi gerektiğinin altını çizdi. Kendi beklentisine gelince, uzman borsanın Temmuz’dan sonra, yani yılın ikinci yarısında biraz daha iyi olacağını düşünüyor. Bu beklentisinin hem Türkiye’deki faiz indirim döngüsüne hem de küresel tarafta daha olumlu bir havaya dayanarak oluştuğunu ekledi.
Altın Piyasası: Türkiye İçin Önemi Büyük
Altının, Türkiye açısından oldukça önemli bir yatırım aracı olduğuna dikkat çeken uzman, neredeyse yastık altında 400 milyar doların üzerinde bir altın stoğu olduğunun düşünüldüğünü belirtti. Aynı zamanda sistemdeki altınlarla birlikte, yurtiçi yerleşikler açısından altının önemli bir servet etkisi yarattığını ve bunun unutulmaması gerektiğini vurguladı.
Altında Kritik Destek Seviyeleri ve Çarpıcı Alım Fırsatı
Altın grafiği üzerinden teknik seviyeleri de değerlendiren uzman, 3500 TL seviyesinden sonra 3200-3100 bandının düzeltme için önemli bir destek olarak çalıştığını gözlemlediklerini söyledi. Bu seviyelerin yakından takip edilmesi gerektiğini belirten uzman, 3200-3100 bandının altına bir kayma yaşanması durumunda ise 2850-2900 bandının önemli bir destek olacağını ifade etti.