Aralık 2024’ten itibaren başlayan faiz indirim süreciyle politika faizi %50’den %42,5 seviyesine düşürülmüştü. Ancak İmamoğlu’nun tutuklanmasının ardından oluşan güvensizlik ortamı, Merkez Bankası’nı faiz artışına yöneltti. Banka önce faiz koridorunun üst bandını 350 baz puan artırdı, ardından 17 Nisan’daki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini %49’a yükseltti.
Demiralp’e göre bu kararlar, hem piyasa müdahalesiyle döviz rezervlerinin hızla eridiğini hem de Merkez Bankası’nın yeni bir faiz artırım sürecine mecbur kaldığını gösteriyor. Swap hariç net rezervlerin son bir ayda yaklaşık 50 milyar dolar azaldığı tahmin ediliyor.
Hanehalkı enflasyon beklentileri yükselişte… Selva Demiralp: Bu istatistik artan kafa karışıklığına işaret ediyor
Koç Üniversitesi’nin yürüttüğü hane halkı anketine göre, vatandaşların tasarruf tercihleri de bu dönemde ciddi şekilde değişti. Nisan ayındaki verilere göre dövize yönelim %13 artarken, altın yine önde gelen yatırım araçlarından biri olmayı sürdürdü. İlginç biçimde TL mevduata olan yönelim de %8 arttı. Bu durum, faiz artışlarının döviz kaçışını bir ölçüde yavaşlattığını gösteriyor.
Artan faizler yalnızca tasarruf eğilimlerini değil, kredi kullanımını da etkiliyor. Özellikle kredi faizlerinde gözlemlenen yükseliş, reel sektörün finansmana erişimini zorlaştırırken konkordato başvurularındaki artış da dikkat çekici. 2025’in ilk çeyreğinde 583 konkordato başvurusu yapıldı; bu, 2024 toplamının üçte birine denk geliyor. Tüketici kredilerindeki sorunlu kredi oranı ise %3,5–4 seviyelerine yaklaşmış durumda.
Merkez Bankası’nın yıl sonu için %24’lük enflasyon hedefi, şimdiden tartışmalı hale gelmiş durumda. Demiralp, %32’lik baz senaryonun ötesinde, %36’lık kötümser senaryonun gerçekleşme olasılığının arttığını belirtiyor. Buna rağmen, Türkiye’nin ihracat yapısının resesyondan daha az etkilenebileceği, büyümenin pozitif bölgede kalabileceği ve %2 civarında bir GSYH büyümesinin mümkün olduğu öngörülüyor.
Yorumlar kapalı.