Dünkü 250 baz puanlık faiz indirimi sonrası yatırım bankası tarafından yayımlanan değerlendirme notunda, TCMB’nin politika faizini yüzde 47,5’e düşürdüğü hatırlatılarak şu ifadeler kullanıldı:
“Marttan bu yana politika faizinin yüzde 50’de korunmasının ardından bir gevşeme döngüsünün başlangıcına işaret ediliyor. Aralıkta faiz indirimine gidileceği beklentisi yaygın olsa da piyasa tahminleri 150 baz ile 250 baz arasında değiştiğinden faiz indiriminin büyüklüğü belirsizdi. Dolayısıyla 250 baz puanlık indirim, beklentilerin üst sınırında yer alıyor. Bununla birlikte, TCMB’nin 2025’te Para Politikası Kurulu (PPK) toplantılarının sayısını 12’den 8’e indireceğini, böylece gevşeme döngüsü sırasında toplantı başına daha büyük ayarlamalar yapılabileceğini duyurması göz önüne alındığında daha büyük indirim daha az şaşırtıcı.”
Notta, TCMB’nin gecelik vadede borçlanma ve borç verme oranlarının bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına kıyasla -/+ 150 baz puanlık bir marj ile belirlenmesine karar verdiği hatırlatıldı. Bu daralan koridorun, gelecekteki faiz kararlarına ilişkin daha temkinli bir yaklaşıma işaret ettiği ve PPK toplantı sayısının azalmasıyla birleştiğinde politika çerçevesinde daha şahin bir eğilimin sinyali olduğu ifade edildi.
Deutsche Bank’ın notunda, 2025 yılı para politikası görünümünün bilinçli ve ölçülü bir gevşeme döngüsüne işaret ettiği vurgulanarak şu değerlendirme yer aldı:
“TCMB’nin gelecekteki politika kararlarında veriye bağlı yaklaşıma yaptığı vurgu göz önüne alındığında, gevşeme döngüsü basit bir süreç olmayabilir. Yılın başındaki yüksek enflasyon ivmesi, kış aylarında mevsimsel olarak artan döviz ihtiyacı ve enflasyon görünümüne ilişkin artan belirsizlik, TCMB’yi birinci çeyrekte daha temkinli olmaya teşvik edebilir. Bu nedenle, TCMB’nin politika faizini ocakta yüzde 45 belirlemesinin ardından, martta faiz indirimine ara vermesini bekliyoruz. Birinci çeyrekten sonra gevşeme döngüsünün toplantı başına 250 baz puanlık bir hızla devam etmesini ve politika faizinin 2025 yılı sonunda yüzde 30’a ulaşacağını tahmin ediyoruz.”
Deutsche Bank’ın 2025 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 25,4, politika faizi tahmini ise yüzde 30 olarak korunurken, enflasyon dinamiklerinin gelişimi, küresel risk iştahı ve yerel yatırımcıların portföy tercihlerinin, gelecek dönemde faiz indirimlerinin zamanlaması ve büyüklüğü açısından kilit rol oynayacağı belirtildi.
Yorumlar kapalı.