Altın yatırımcısı 2025’e adeta hücum ederek başladı. Dünyada ons fiyatı yılbaşından bu yana %24 artarak 3.237 dolara, Türkiye’de ise gram fiyatı %34 gibi çarpıcı bir oranla 3.960 TL’ye fırladı. Peki, bu durdurulamayan yükselişin arkasında ne var? Ekonominin saygın isimlerinden Mahfi Eğilmez, kişisel blogunda kaleme aldığı yazıyla bu sorunun yanıtını ararken, önemli uyarılarda bulundu.
Eğilmez, Türk altın yatırımcısının Amerikalı bir yatırımcıya göre neden %10 daha fazla kazandığını basit bir dille açıkladı: Dolar/TL kuru. Türk Lirası’nın yılbaşından bu yana dolara karşı %7,5 değer kaybetmesi, ons altındaki küresel artışa ek olarak Türk yatırımcıya ekstra bir getiri sağlıyor. Yani Türk yatırımcı, hem altının uluslararası değer artışından hem de TL’nin değer kaybından çifte kazanç elde ediyor.
Mahfi Eğilmez’e göre altının asıl yükseliş nedeni basit: Artan belirsizlik. Dünya Belirsizlik Endeksi (WUI) ile altın fiyatları arasındaki paralelliğe dikkat çeken Eğilmez, endeksin yükseldiği dönemlerde altına olan talebin arttığını ve fiyatların tırmandığını grafiklerle ortaya koydu. 1990-2000 arası gibi belirsizliğin düşük olduğu dönemlerde altının sabit kaldığını belirten Eğilmez, 2025’te beklenen azalma yerine belirsizliklerin tam tersine arttığını vurguladı. Özellikle küresel ticaret savaşları ve jeopolitik gerilimlerin bu artışta rol oynadığını belirtti.
Eğilmez, Türkiye’nin durumunun daha da karmaşık olduğuna işaret etti. Türkiye, küresel belirsizliklere ek olarak kendi iç dinamiklerinden kaynaklanan yüksek ve artan risklerle de boğuşuyor. Bu durum, doğal olarak altına olan talebi daha da körüklüyor. Ancak Eğilmez, kritik bir noktaya parmak basıyor: Türkiye’de Ağustos 2023’ten beri uygulanan altın ithalatı kotası. Bu kota nedeniyle resmi talep düşük görünse de, Eğilmez, ödemeler dengesindeki “net hata ve noksan” kalemine dikkat çekerek, Türkiye’ye kaçak yollarla altın giriyor olabileceği ve parasının da yine kayıt dışı yollarla dışarı çıkarıldığı yönünde ciddi emareler olduğunu ima etti.
Yorumlar kapalı.